一般超市的毛利率会在15%-25%,而Costco的平均毛利率只有7%,超低的毛利率几乎和运营成本相抵消,甚至有时会造成Costco的亏损。但它独特的盈利模式在于会员制,消费者需要预先支付会员费成为会员后才可进门店购物,目前上海的收费是1年299元,价格还是比较低的。公司的模式也很清晰,用高性价比的商品吸引用户,而会员费才是它真正的盈利点。 其实会员制的商业服务模式,这些年也很热门,视频会员、超市会员、品牌会员…会员费往往是客户忠诚度的象征,一个小指标也是发现投资机会的好方法。另外这也反映了消费行业的价值,大众消费始终都是刚需,并且只要商品性价比高,大家的消费热情还是很强的。 所以从投资的角度来说,消费行业也是值得长期投资的,A股中也藏着不少好的国民消费品:小到涪陵榨菜,大到贵州茅台。当然,个股分析比较复杂,大家也可以通过消费行业基金来进行间接投资。