众所周知,可转债同时具有债权和期权两种属性。债权属性,这点好理解,到期还本付息就行了。那可转债的期权属性怎么理解呢?可转债包含的又是什么期权呢?
可转债包含什么期权? 通常可转债会被事先规定一个转换期限,在这个时间段内,投资者有权按照规定的转股价,将可转债转换成上市公司股票。 这个转股价其实就是类似于期权的行权价格,是规定好了的。可转债转股后,投资者持有的就是股票了,所以在成本固定的时候,收益要大于成本才可以盈利,在此前提下,正股价格越高,投资者的收益就越高。 这和看涨期权是一致的,看涨期权内包含的买入价格固定,因此标的物的市价越高,对期权持有者更有利。因此,可转债内包含了看涨期权。 正是因为可转债内包含期权属性,所以可转债的价格才会像股票一样可以大幅波动,可转债才具备投机属性。